Het rendement op Duitse staatsobligaties op 10 jaar viel terug tot rond 0,16%, tegenover 0,57% nauwelijks drie maanden geleden. Dezelfde situatie in de Verenigde Staten: de rente op de staatslening met dezelfde looptijd bedraagt 2,58%, tegenover meer dan 3% twee maanden geleden. In Japan betalen de beleggers zelfs om te lenen op een horizon van 9 jaar! De rente op Duits schuldpapier is eveneens negatief en dit tot een looptijd van 8 jaar.
Zelfs al hebben de Fed en de Europese Centrale Bank zich verbonden (tegen een verschillend tempo) tot een verstrenging van hun monetaire beleid, toch laten de privébeleggers zien dat ze klaar zijn om het over te nemen van de centrale banken. En deze beleggers positioneren zich op het lange deel van de rentecurve. Met andere woorden, ze opteren voor de staatsschuld op lange in plaats van op korte termijn.
