Het antwoord is verwonderlijk, maar eenvoudig: omdat de bedrijven waaruit deze index samengesteld is, multinationals zijn die meer afhankelijk zijn van externe factoren (internationale handel en evolutie van de wisselkoers) dan van de Zwitserse groei. Enkele voorbeelden? Nestlé, Novartis en Roche zijn alleen al goed voor 53% van de beurskapitalisatie van de SMI. Welnu, deze drie aandelen registreerden een terugval en hebben de index dus in negatief territorium geduwd. De factor die in het nadeel van Nestlé speelde, is de concurrentie van de bioproducten, de lokale producten of andere modeverschijnselen. Novartis en Roche hadden het zwaar te verduren door de afloop van tal van patenten op geneesmiddelen. Anders gezegd, deze twee farmareuzen worden geconfronteerd met de concurrentie van de fabrikanten van generische geneesmiddelen. Interimreus Adecco (een ander lid van de SMI-index) heeft te lijden onder het wereldwijde economische herstel. Want wanneer de werkloosheid daalt, zijn de bedrijven veeleer op zoek naar loontrekkend personeel dan naar interimkrachten. ABB, de Zwitserse ingenieursgigant, is niet gebaat bij het protectionistische beleid van Donald Trump inzake staal en aluminium. Slechts één aandeel kon zich handig uit de zaak draaien en registreerde een groei van meer dan 15%: Swatch Group.
