Tot nu toe hebben de beursgenoteerde bedrijven in de VSA niet geaarzeld om zich in de schulden te steken voor de financiering van aandeleninkopen en de uitkering van dividenden. Door de zeer lage rente was het interessanter om zich in de schulden te steken voor aandeleninkopen, want de kostprijs van de schuld was laag. Dit scenario is blijkbaar niet meer in trek bij de CFO’s van de beursgenoteerde bedrijven, want zij menen dat de lagerenteperiode voorbij is. De Fed (Amerikaanse centrale Bank) is begonnen met haar rente te verhogen en hoewel de stijging geleidelijk verloopt, is de opwaartse tendens van de rente zichtbaar. Kortom, Wall Street zou aan het einde van deze logica van aandeleninkopen gekomen kunnen zijn, des te meer daar de CEO’s de voorkeur lijken te willen geven aan investeringen, maar ook aan overnames in een wereld die een synchrone groei kent. Als deze tendens zich doorzet, zou dat een impact kunnen hebben op de evolutie van Wall Street. Tussen 2010 en 2016 hebben de bedrijven van de S&P 500 immers voor 3.500 miljard dollar aandelen ingekocht, wat overeenkomt met 15% van de huidige beurskapitalisatie. Dat is dus niet onbeduidend, des te meer daar studies een correlatie aantonen tussen de stijging van de index en die van de aandeleninkopen. De vraag die de economische pers zich vandaag stelt, is eenvoudig: begint één van de motoren van Wall Street te sputteren? Een mooi onderwerp van discussie voor de komende maanden.
