.jpg?width=1980&height=1000&resizemode=force)
De macrotrends verlopen nu meer asynchroon. China maakte eerst economisch herstel door en nu zelfs volop groei. De groei in Europa trekt ook aan. De virusuitbraak in de VS is koren op de molen van pessimistische beleggers, maar we denken dat dit een tijdelijke tegenslag is.
Waar het heropeningsproces effectief blijkt, zijn de economische omstandigheden gunstiger. Waar dit nog niet het geval is, wordt voorrang gegeven aan gerichte maatregelen. We vermoeden dat men niet snel geneigd zal zijn een nieuwe, complete lockdown af te kondigen.
We kijken naar de drie C's: corporate activiteiten, die de weg omhoog in onze U-curve aandrijven, consumentenuitgaven, die achterlopen, en covid-19, dat de snelheid van de heropening bepaalt.
Nu centrale banken de overheidsplannen direct of indirect financieren, verwachten we binnenkort een nieuw overheidssteunpakket in de VS. Het Europese herstelfonds is in onze ogen revolutionair. Handelsspanningen blijven een risico.
Photo by Morning Brew on Unsplash
