Als bank hebben wij bij Puilaetco, een bijkantoor van Quintet Private Bank (Europe) S.A., een verantwoord beleggingsbeleid aangenomen waarvan actief aandeelhouderschap integraal deel uitmaakt. Ons verantwoord beleggingsbeleid benadrukt dat we in staat zijn om positieve verandering teweeg te brengen door actieve aandeelhouders te zijn. Volgens ons leidt dat tot betere beleggingsrendementen voor onze cliënten op lange termijn. Engagement ten aanzien van de bedrijven waarin we beleggen, is hier een fundamenteel onderdeel van. Actief aandeelhouderschap is daarnaast één van de zes Principles for Responsible Investment die Quintet Private Bank (Europe) S.A. ondertekend heeft.
Al onze beleggingsactiviteiten voeren we uit met de nadruk op de langetermijnbelangen van onze cliënten.
Dat is de focus van ons beleggingsbeleid en ons beleid inzake actief aandeelhouderschap sluit volledig aan bij deze overtuiging. Aangezien we een diverse groep cliënten vertegenwoordigen met uiteenlopende posities in het beleggingsuniversum, beleggen we in een brede waaier van bedrijven. Omdat veel van die bedrijven groot zijn, is het mogelijk dat onze posities klein zijn in verhouding tot de omvang van het bedrijf. Om een doeltreffend engagement aan te gaan ten aanzien van deze bedrijven, denken we dat collectief engagement waarschijnlijk betere resultaten zal opleveren dan de inspanningen die we alleen leveren. Daarom hebben wij gespecialiseerde externe dienstverleners onder de arm genomen om voor ons het engagement en de stemming te verzorgen. Aan de hand van dit engagement en deze stemming kunnen wij samenwerken met andere vermogensbeheerders en activabezitters, met inbegrip van andere vennootschappen die deel uitmaken van onze groep Quintet, die gelijkaardige engagementdoelstellingen nastreven.
In gevallen waarin collectief engagement of stemmen niet praktisch haalbaar is, kunnen wij ons eventueel zelf rechtstreeks engageren door bijvoorbeeld vergaderingen te organiseren met de verschillende stakeholders (zoals uitvoerende bestuurders, toezichthoudende bestuurders en andere aandeelhouders) van de bedrijven waarin wij beleggen.
Bestuur, implementatie, reikwijdte
Het investeringsteam van Puilaetco is verantwoordelijk voor onze beleggingsactiviteiten, waaronder onze verantwoorde beleggingsactiviteiten waarvan actief aandeelhouderschap deel uitmaakt. We hebben een Responsible Investment Committee opgericht dat ons Verantwoord Beleggingsbeleid in de praktijk brengt. Met betrekking tot actief aandeelhouderschap omvat dit beleid het volgende:
- Input geven over onze prioriteiten aan onze dienstverleners die zich bezighouden met stemmen en engagement;
- Bepalen of onze prioriteiten en principes bijzondere soorten van engagement of stemactiviteiten van onze kant vereisen;
- Opvolging en reporting inzake de stem- en engagementactiviteiten die voor onze rekening worden uitgevoerd; en
- Periodieke herziening van de selectie van externe stem- en engagementproviders.
Het Verantwoord Beleggingsbeleid van Quintet is van toepassing op discretionair portefeuillebeheer (activa die worden beheerd voor eindcliënten op discretionaire basis), adviserend beheer (vermogensadvies voor cliënten die uiteindelijk zelf beslissen over hun beleggingen), vermogensbeheer (activa beheerd via de beleggingsfondsen van Quintet) en de eigen activa van Quintet (Group and Local Investment Portfolios (ALM)).
We zullen ons engageren voor zowel aandelen als vastrentende effecten die worden aangehouden in beleggingsfondsen die wij beheren of op cliëntenrekeningen die wij beheren. Het stemmen wordt uiteraard beperkt tot aandelen.
Belangrijkste engagementprioriteiten
Het volledige gamma van onderwerpen waarvoor onze dienstverleners engagement kunnen uitoefenen, omvat talrijke topics, zoals strategie, financiële en niet-financiële prestaties en risico's, kapitaalstructuur, sociale en ecologische impact, en bedrijfsbestuur. Dit erkent dat duurzaamheidskwesties steeds belangrijker worden voor de bedrijven waarin wij beleggen. In de samenwerking met onze dienstverlener is het belangrijk dat ons engagement zich richt op de belangrijkste domeinen en we zullen actief samenwerken met onze engagementprovider om deze prioriteiten vast te leggen. Deze focus werd gelegd op de volgende domeinen:
- Samenstelling van de raad van bestuur: de raad van bestuur van een bedrijf wordt aangesteld om de strategie te bepalen en om toezicht te houden op het management en de operaties van het bedrijf. Er zijn steeds meer bewijzen dat goed bedrijfsbestuur bepalend is voor betere zakelijke prestaties, wat zorgt voor betere resultaten voor de stakeholders in kwestie en voor een hoger rendement voor de aandeelhouders. Een belangrijke focus van engagement bestaat erin om ervoor te zorgen dat de juiste raad van bestuur aan het roer staat en dat deze beschikt over de juiste structuren en processen, zoals board committees en regelmatige evaluaties, om zijn functie van toezichthouder terdege te kunnen uitoefenen.
- Klimaatverandering: onze engagementdienstverlener ondersteunt actief Climate Action 100+, het collectieve engagementinitiatief dat nu al meer dan 32 biljoen dollar aan activa vertegenwoordigt, en fungeert als lead of co-lead engager voor 27 ondernemingen. Engagement inzake klimaatverandering heeft zich traditioneel sterk gericht op de 'aanbodzijde' van de fossiele brandstoffen, waaronder olie- en gaswinning en mijnbouw, samen met nutsbedrijven. De engagementactiviteiten zullen zich uitbreiden naar andere sectoren die de hoge vraag naar fossiele brandstoffen aanjagen en die mogelijk een aanzienlijk transitierisico inhouden. Dat zijn onder andere de automobielsector, energie-intensieve industrieën zoals staal, cement, petrochemie en industriële smelterijen alsook de financiële diensten. Het kredietbeleid van banken heeft immers mogelijk een belangrijke hefboomwerking op de mate waarin koolstofintensieve bedrijven toegang krijgen tot leningen, buiten de aandelenmarkten zelf.
- Mensenrechten: het vermogen en het engagement om mensenrechten te respecteren en indien nodig flagrante problemen recht te zetten, weerspiegelt de sterkte van de ruimere bedrijfscultuur en het risicobeheer van een bedrijf, inclusief het reputatierisico, dat een invloed heeft op de creatie en het behoud van langetermijnwaarde. Voor veel bedrijven liggen uitdagingen omtrent mensenrechten minder in hun eigen operaties en meer in de aanvoerketen, of mogelijk in het gebruik van producten of diensten. Er zal bijzondere aandacht uitgaan naar engagement om best practices in te voeren in het risicobeheer van mensenrechten in de aanvoerketen. Dat gebeurt via een combinatie van 'top-down' beleidsmaatregelen die leveranciers verplichten om de normen na te leven, naast een 'bottom-up' due diligence die gebruikmaakt van data van de aanvoerketen zelf.
- Beheer menselijk kapitaal: in diensten- en kenniseconomieën zijn innovatie en de medewerking van werknemers cruciaal voor succes. Toch is het moeilijk om goed beheer van menselijk kapitaal te evalueren, wat nog verergerd wordt doordat beleggers te weinig data en gestandaardiseerde rapportering hebben. Aandachtspunten zijn onder andere betekenisvolle bedrijfsspecifieke graadmeters voor menselijk kapitaal, zodat beleggers deze beter kunnen vergelijken met elkaar en er engagement op kunnen toepassen, een betere diversiteit van het werknemersbestand naast de raad van bestuur en managementteams, en de identificatie van best practices.
Belangrijke stemprioriteiten
Onze stemprioriteiten zijn vooral gericht op een goed bedrijfsbestuur, waaronder het beheer van belangrijke ecologische en maatschappelijke risico's. Bestuursstructuren die zorgen voor betere prestaties, aandeelhouderswaarde creëren en zorgen voor de juiste toon op directieniveau zijn essentieel om het risico te beperken en om aandeelhouderswaarde op lange termijn te creëren. Raden van bestuur die er alles aan doen om de belangen van de aandeelhouders te behartigen en te verbeteren, zijn onafhankelijk, hebben een goede trackrecord, en de leden ervan hebben een ruime en diepgaande ervaring.
Onze dienstverlener voor het stemproces heeft een benadering ontwikkeld die nagaat in welke mate raden van bestuur toezicht houden op ecologische en maatschappelijke uitdagingen. Wanneer het duidelijk is dat een bedrijf ecologische of maatschappelijke risico's niet voldoende heeft ingeperkt of beheerd en indien dit ten koste gaat van de aandeelhouderswaarde, of wanneer dergelijk wanbeheer de aandeelhouderswaarde heeft aangetast, kunnen we stemmen tegen bestuurders die verantwoordelijk zijn voor het toezicht op ecologische en maatschappelijke risico's.
Rapportering
Als ondertekenaars van de Principes voor Verantwoord Beleggen (Principles for Responsible Investment) engageren wij ons om te rapporteren over onze actieve beleidsprincipes en -praktijken. Naast ons jaarlijks PRI-verslag zullen wij een overzicht publiceren van onze engagement- en stemactiviteiten. Onze rapportering bestaat momenteel uit dit beleid, dat regelmatig zal worden geüpdatet, in de aanloop naar ons eerste volledige verslag inzake actief aandeelhouderschap.
Belangenconflicten
Wij zijn van mening dat ons huidige beleid inzake belangenconflicten voldoende aansluit bij onze activiteiten inzake actief aandeelhouderschap.