Mais saviez-vous qu’il existe un tout autre type d’investissement, plus confidentiel, qui consiste à entrer au capital d’entreprises non cotées ?
Retour dans cet article sur le Private Equity !
Comprendre l'investissement en Private Equity
Le Private Equity (littéralement capitaux propres privés), ou encore « Capital-Investissement » en français concerne tous les investissements en entreprises non cotées.
Investir en Private Equity, c’est donc tout simplement investir dans des actions de sociétés qui ne font pas l’objet d’une cotation sur les marchés financiers.
Ce type d’investissement permet notamment à l’investisseur de dynamiser - en échange d’un risque plus élevé - la rentabilité du capital investi (la contrepartie étant entre autres une moins bonne liquidité que sur des actions cotées).
Le Private Equity se démocratise
À l’origine, l’investissement en Private Equity était exclusivement réservé aux investisseurs expérimentés et fortunés (Business Angels).
Aujourd’hui, les établissements financiers européens concourent à le rendre de plus en plus accessible, notamment grâce à la mise à disposition de fonds spécialisés qui récoltent un capital auprès de différents investisseurs pour constituer un portefeuille diversifié de titres non cotés. Le développement des techniques juridico-financières durant les années 2000 a également participé à la démocratisation du Private Equity.
Attention : les tickets d’entrée pour un investissement en private equity sont souvent élevés (plusieurs milliers d’euros minimum).
À quoi sert le Private Equity ?
Le Private Equity est un mode de financement alternatif des entreprises. Les trois événements courants qui permettent d’entrer au capital d’une société en Capital-Investissement sont les suivants :
- Création de société (constitution des fonds propres)
- Augmentation de capital
- Échange de titres qui permet à des actionnaires existants de sortir du capital de la société
À savoir : En réalité, il n’existe pas un type d’investissement en Private Equity. Les investisseurs institutionnels et fonds spécialisés ont ainsi tendance à catégoriser leur stratégie d’investissement en fonction du cycle de vie des entreprises à financer. Pour un investissement dans des entreprises en début de cycle, présentant de fortes incertitudes et encore non rentables, on parlera de capital-risque. Pour une prise de participation dans des entreprises qui ont prouvé la viabilité de leur modèle économique et qui ont besoin de capitaux pour se développer, on parlera de capital-développement, etc.
Diversification du portefeuille d'investissement
Une entreprise cotée sur les marchés financiers expose l’investisseur de son action à un risque individuel (idiosyncratique), mais il les expose aussi à un risque non diversifiable correspondant au « risque de marché », ou « risque systémique ».
Le Private Equity, au contraire, répond à sa propre logique et permet à l’investisseur de s’exposer à des actions dont les performances sont plus facilement décorrélées de celles des marchés financiers.
Cette décorrélation participe à diversifier sainement son portefeuille d’investissement.
À savoir : il est important de pouvoir combiner des investissements plus liquides et plus sécurisés (à plus faible rentabilité) avec des placements plus dynamiques qui requièrent des horizons de 5 à 7 ans minimum (souvent 10 ans), comme ce peut être le cas avec le Private Equity.
Contribution active au développement des entreprises
Le Private Equity favorise la proximité et contribue activement au développement des entreprises : dans le cadre du capital-risque, l’investisseur est notamment invité à prendre des participations dans des entreprises porteuses d’innovation qui cherchent souvent à développer un tissu économique localisé.
Dans ce cas de figure, les financiers qui apportent des capitaux ont souvent des rôles actifs au sein des entreprises parrainées.
Impliqués dans la vie de l’entreprise, les investisseurs ou leurs représentants délivrent régulièrement des conseils à l’équipe managériale et développent une relation basée sur la confiance et l’alignement d’intérêt. A contrario, les investisseurs en actions cotées ont plus souvent un rôle passif et cherchent seulement à rentabiliser leurs capitaux.
Le Private Equity : une solution de placement qui intéresse
C’est indéniable : les horizons de placement en Private Equity peuvent se révéler particulièrement dissuasifs pour certains investisseurs.
Dynamique et décorrélé des performances des marchés financiers classiques, ce type de placement offre une solution de placement aux investisseurs qui présentent une tolérance au risque élevée.
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