Sur base de la réglementation européenne MiFID, les institutions financières sont tenues d’établir votre profil de risque via un questionnaire, préalablement à la proposition de services de gestion conseil ou de gestion discrétionnaire (si vous déléguez la gestion quotidienne).
Une discussion approfondie est indispensable pour cerner les motivations, les circonstances et les objectifs de l’investisseur. Ce qui est dit de prime abord ne reflète pas toujours le ressenti profond de la personne car on touche à quelque chose d’intime qu’il n’est pas toujours facile à verbaliser. Le banquier privé doit s’assurer que la personne comprend dans quoi elle s’apprête à investir, si le capital est garanti ou non et à quelle volatilité à court terme elle s’expose. Les explications doivent également tenir compte des connaissances financières et de l’expérience de l’investisseur : on sera d’autant plus pédagogue et détaillé si l’on est en présence d’un investisseur novice. Il faut aussi se pencher sur l’historique des investissements de la personne car certaines expériences passées (heureuses ou malheureuses) peuvent influencer sa perception du risque et ses souhaits.
On peut dire ça, comme tous les bons banquiers privés. Je pose certaines questions clés plusieurs fois de différentes manières pour vérifier si les réponses correspondent. Et si ce n’est pas le cas, il faut approfondir le point. Une fois que les choses sont parfaitement claires, il est alors temps de remplir le questionnaire qui définira correctement votre profil d’investisseur (défensif, modéré ou dynamique). Le profil d’investisseur obtenu doit évidemment correspondre aux conclusions de l’entretien.
Il arrive que les attentes de rendement soient démesurées par rapport à l’appétence au risque manifestée au cours de l’entretien ou par rapport aux conditions de marché du moment. Notre rôle est alors d’apporter des informations de contexte permettant de mieux se situer. Pour cela, j’utilise parfois des modèles d’historiques de portefeuilles pour concrétiser ce qui peut être raisonnablement attendu, tout en précisant que le passé ne présage pas des performances futures. Cela permet d’avoir une base de discussion intéressante par rapport à ce que la personne est prête à accepter comme niveau de volatilité par exemple.
Il est aussi crucial d’avoir une vue globale du patrimoine pour déterminer un profil de risque. Notre plateforme digitale Richer Life Plan nous permet précisément de visualiser en un coup d’œil (une fois les informations complétées dans un espace personnel sécurisé) les actifs financiers mais aussi les investissements immobiliers et alternatifs comme les œuvres d’art, les collections, etc. Sans oublier les actifs professionnels, les assurances…
Le contexte familial, social, culturel joue un rôle important dans notre relation au risque - si vous pouvez compter sur votre entourage en cas de pépin ou si vous êtes seul face au risque n’est pas neutre. Mais l’impact du risque sur vous est très personnel. Vous pouvez être multimillionnaire et n’avoir aucun goût pour le risque. Ou à l’inverse être un jeune entrepreneur prêt à prendre des risques pour faire fructifier rapidement ses actifs, quitte à risquer une partie de son capital.
La règle de base est de déterminer quelle proportion de votre patrimoine peut être investie sur les marchés financiers et quelle proportion de cet investissement doit rester disponible à court terme. Ensuite, l’important est que vous puissiez être serein par rapport à vos investissements et au type de gestion que vous avez choisi. Cela n’est donc pas uniquement une question de montant.
J’ajoute que dans le cadre d’une gestion personnalisée pour les patrimoines de grande taille, chez Puilaetco, le portefeuille d’investissement est construit si nécessaire sur mesure et reflète les sensibilités personnelles au risque. Deux profils ‘medium’ pourront ainsi être investis différemment. Le client est alors non seulement en contact avec son banquier privé mais aussi avec son conseiller en investissement.
Absolument, une même personne peut avoir plusieurs comptes et plusieurs profils d’investissement ! Par exemple, si on l’on souhaite consacrer une partie de son portefeuille à des investissements plus dynamiques et une partie à des investissements moins risqués. Ou si l’on a un portefeuille en couple et un portefeuille personnel. Généralement, lors des entretiens, l’un insiste particulièrement sur la protection du capital, tandis que l’autre vise plutôt un objectif de rendement. Le portefeuille familial aura un profil tenant compte des deux parties, tandis que le portefeuille personnel reflètera le goût du risque de chacun.
C’est également le cas dans un portefeuille en indivision, par exemple entre frères et sœurs, en cas de planification successorale : le profil collectif peut être différent du profil individuel de chaque membre de la famille.
La diversification des actifs au sens large est un impératif pour aborder le risque sereinement. Les risques géopolitiques et climatiques s’ajoutent aux risques de marché. La vie n’est pas un long fleuve tranquille et il est impossible de prévoir l’imprévisible mais l’on peut atténuer ces risques en investissant à long terme et de manière diversifiée.
Si l’on revient un instant au point précédent, avoir différents portefeuilles d’investissement permet également de diversifier le type de gestion et de faire appel à des experts pour chaque spécialité : le choix de lignes directes, la gestion de fonds en actions ou en obligations de telle ou telle région ou thématique, ou encore l’investissement en private equity est très spécifique. C’est pourquoi, en plus de ses propres experts en investissement, Puilaetco dispose de partenariats exclusifs (avec des pointures comme BlackRock, Moonfare et Triodos) pour offrir à ses clients une très large diversification.
En effet, en fonction du parcours personnel, des aléas de la vie et de l’âge, le profil d’investisseur peut évoluer plusieurs fois, dans un sens comme dans l’autre. C’est d’ailleurs pour cela qu’il est régulièrement revu et éventuellement adapté.
Si vous êtes à la pension et que vous n’avez plus de rentrées de capital en vue, vous n’allez pas investir de la même manière que lorsque vous aviez la possibilité d’épargner davantage et que vous aviez des perspectives de vendre votre entreprise ou de toucher un héritage.
Autant nous ne donnons pas de conseils d’investissements dans ce type d’actif, autant nous aidons les investisseurs qui ont investi aux premières heures du bitcoin ou d’autres cryptos, et qui ont fait fortune grâce à l’envolée des valorisations, à rapatrier leurs actifs en euros (sous réserve de satisfaire à notre procédure de compliance et d’analyse de risque anti-blanchiment) et à réinvestir le cas échéant dans des actifs plus traditionnels. Ce domaine est en constante évolution réglementaire, nous nous entourons donc de fiscalistes, avocats et consultants spécialisés pour être certains de respecter la réglementation en vigueur. C’est d’ailleurs également le cas pour les demandes de rapatriement de fonds de l’étranger qui sont encore fréquentes.
La principale tendance chez les moins de 40 ans est certainement l’investissement durable. C’est une préoccupation qui ressort quasiment à chaque entretien. Ma perception est peut-être un peu biaisée du fait que Puilaetco est pionnière en la matière depuis plus de 20 ans. Nous sommes l’une des rares banques à proposer un mandat de gestion durable composé de valeurs et de fonds répondant exclusivement à la plus haute norme de durabilité, dite « article 9 ». Il est donc assez logique que les investisseurs intéressés par la finance durable se tournent vers nous. Mais je note quand même une conscientisation plus marquée chez les jeunes.
Vincent Paque était l'un des orateurs de la soirée du Forum de LOBBY, sur le thème « Investir sans risque : utopie ou réalité ? ». L'occasion d'une interview au micro de Philippe Sala sur BXFM; à écouter ici: https://open.spotify.com/episode/780ZcW9PWaBrVJ51lEAEGN?si=FCt7y-qoTiWeymzD1r39eg&nd=1&dlsi=bc2a18e6bdd749e2
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